A股市场持续回调 多只理财产品持有宁德时代
来源:第一财经 发布时间:2022-02-15 16:01:34

净值化转型以来,多家银行系理财子公司(下称“理财子”)都发行了直投股市的权益产品。经历了去年四季度以来的持续回撤,这些产品表现如何?期宁德时代“跌出圈”,从高点至上周五30%的跌幅又对相关产品造成何种冲击?

多只理财产品持有宁德时代

2月10日,宁德时代收跌5.32%,盘中一度跌超8%。情绪杀跌、止损、赎回、解杠杆,一系列因素导致抱团股“跌跌不休”,宁德时代自去年12月的688元高位已下跌三成,创业板也下跌两成进入技术熊市。

Wind数据显示,截至2021年四季度末,共有1269只基金持有宁德时代,合计持有2.06亿股。此外,亦有四只理财产品持有宁德时代。

根据产品季报,在理财公司权益直投产品中,光大理财的三款产品“阳光红卫生安全主题精选”、“阳光红ESG行业精选”和“阳光红300红利增强”,贝莱德建信理财的“贝盈A股新机遇私行专享1期”前十大重仓股中均出现了宁德时代的身影。其中,“贝盈A股新机遇私行专享1期”持有金额最高,达到1.28亿元,占净值比例4.89%;“阳光红ESG行业精选”持有宁德时代占净值比例最高,达到7.90%,为四季度末第三大重仓股。

由于考虑到策略容量,加之宁德时代此前已跻身沪深300成份股,再考虑到机构的业绩考核需要参考基准指数,因而该持仓已经成了“标配”,对于部分ESG基金更是如此。

此外,接受记者采访的多位公募基金经理也认为,现在新能源行业景气度并未改变,变的只是市场的情绪,以及随之而来的换仓行为。加之宁德时代的市值从1.4万亿元左右的巅峰跌至1.1万亿元左右,各界预计今年大概仍能够盈利300亿~400亿元,取中值350亿元,那么今年的估值会来到40倍,而不是此前的130倍。同时,电池龙头企业全年订单超市场预期,电池环节盈利拐点明确,2022年盈利修复的电池环节长期格局最好,需求还有储能加持。但不可否认的是,相关新能源持仓可能会加大组合的波动率。

权益理财3个月普遍回撤

3个月的表现来看,鉴于A股市场持续回调,权益型理财也普遍回撤。仅有少数超配大金融、周期类的产品实现正收益。

理财通数据显示,13款产品中仅有3款录得正收益。截至2月10日,存续时间超过3个月且已披露净值数据的13只权益类公募产品3月均收益率为-4.91%,均最大回撤率为8.69%。

2021年12月15日~2022年1月28日期间,沪深300指数下跌9.62%,上证综指下跌8.2%,深证成指下跌11.95%,创业板指下跌16.77%。多数权益类公募产品在此期间出现最大回撤,13款产品中有4款产品3月最大回撤率超过10%。

就具体产品而言,根据记者梳理,在本期理财公司权益类公募产品3个月业绩前十榜单中,招银理财上榜3只产品,华夏理财上榜2只产品,宁银理财、光大理财、信银理财、汇华理财、贝莱德建信理财分别上榜1只产品。

其中,“阳光红300”逆势跑赢并取得正收益,位列榜首,这也和市场轮动风格息息相关。具体来看,截至2月10日最新净值,该产品3个月净值增长率为2.95%,3个月最大回撤率为6.59%。投资策略上,该产品主要以红利因子构建评价体系,选择具有稳定分红、估值较低的股票配置,集中在金融、地产、化工、汽车、煤炭等顺周期的板块,即主要挑选高股息率的股票。开年以来,持续强势的价值风格为该产品贡献了正向收益。

Wind数据显示,开年以来,在申万行业板块中,金融、基建等低估值板块领涨。截至2月10日收盘,采掘板块开年至今涨9.97%,建筑装饰板块涨9.34%,银行板块涨6.85%。

过去一周申万一级行业变动

过去一周申万一级行业变动

此前,由于高波动板块持续下跌,导致市场转为布局大金融、建材等受到政策支持的板块,但风格能否持续也仍待观察。2月14日,宁德时代涨3.68%站上500元大关,收报508元。但以银行、券商板块大幅下挫。

“整体看,市场情绪仍然很弱,赚钱效应较差,可能会出现行业轮番下跌。”中航信托宏观策略总监吴照银告诉第一财经记者,市场明显缺乏增量资金,1月份公募基金发行量只有700亿元,而2021年1月公募基金发行量则高达5000亿元。同时北向资金流入量也明显较弱,今年以来北向资金净流入只有275亿元,大约是去年同期的一半。而随着公募基金净值的快速下跌,不排除会出现基民赎回,这对机构抱团股票价格的压力无疑很大。

除了中资理财子,两家外资理财机构也备受关注。来自汇华理财的“汇泽灵活配置开放式混合类理财产品”是发行至今权益类理财中表现最好的产品,最高净值增速一度高达34%(2020年12月30日募集发行,2021年12月14日最高净值达1.3477),3个月净值回撤控制在3.98%。

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来源:南财理财

汇华理财权益配置总监董伟炜在2021年年底就提示了新能源行业的风险,而他在2021年的多数时间都看涨该行业。他此前对第一财经记者表示,展望2022年,长期仍看好成长股方向,但在短期逆风的情况下,结构调整上会向其他方向倾斜。“由于部分景气赛道里的公司估值较高,因此大概率波动会有所加大,2022年赚钱难度高于2021年。我们会适当通过一些波段的操作去抑可能的大波动。”

相较于汇华理财,贝莱德建信理财的产品则是全市场选股的偏量化产品(类似于沪深300指数增强,沪深300半年来回撤8%)。期,该机构去年发行的第一款权益理财产品“贝盈A股新机遇私行专享权益类1期”发布了2021年度四季报。该产品总份额和资产净值有所上涨。2021年12月31日末产品资产净值为26.17亿元,彼时产品成立募集规模为24.64亿元。就业绩表现而言,该产品自2021年9月16日成立至12月31日净值增长率为0.55%,同期业绩比较基准(95%×沪深300指数收益率+5%×活期存款基准利率)收益率为1.43%,产品收益跑输业绩比较基准。

单从2021年四季度来看,该产品四季度净值增长率为1.13%,而13款理财公司权益类公募产品四季度均净值增长率为1.16%。该产品在13款产品中排名第九;不过,从风险指标上看,该款产品年化波动率较低,回撤控制能力较高。具体来看,该产品四季度年化波动率为7.73%,四季度最大回撤率仅为2.73%,同期13款产品的均最大回撤率为4.25%;行业方面,该产品持仓覆盖A股市场绝大部分行业,第一大重仓行业为制造业,占比62.15%;其次为金融业,占比18.26%。

鉴于该产品采取系统化主动股票投资策略,自下而上地选择个股(即投资基本面和情绪)与自上而下的宏观见解有机结合起来,因而产品的个股集中度较低。管理人在四季报中提到,该产品成立以来始终保持持有100~200只个股,持仓分散。“以2021年12月31日持仓为例,本产品持有162只个股。这其中有98只个股不是产品权益部分业绩比较基准沪深300指数的成份股,合计占产品资产净值的33.61%。”管理人在四季报中表示。

关键词: A股市场 理财产品 宁德时代 权益型理财

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