历经五轮问询后，深交所日前决定终止对民爆光电IPO审核，原因是公司和保荐机构主动撤回了上市申请。此次公司IPO保荐机构为国信证券。

值得一提的是，民爆光电在递交了招股书后先后经历了深交所的五轮问询，这也是拟IPO公司中非常罕见的。尽管公司回复了五轮问询，但似乎未能令人信服，因此公司不得已主动撤回IPO申请材料。记者就IPO相关事宜向公司发送采访提纲，但未能收到公司的回复。

记者注意到，最近几年包括时代凌宇、视联动力、苑东生物、海天瑞声等在内的少数公司在经过四轮问询后终止审核，不过苑东生物、海天瑞声最后还是完成了上市。

深交所多次质疑民爆光电信披质量。深交所表示，公司员工股东刘志优2011年5月、2012年5月入股公司的资金来源于实控人谢祖华，但申报材料未说明上述出资款来源于谢祖华的金额及比例;员工股东刘志优、王瑞春2015年8月对公司增资的资金大部分来源于谢祖华，但申报材料未说明具体资金流转情况。为此，深交所质疑刘志优、王瑞春与发行人及谢祖华之间是否存在股份代持或其他利益安排。

对此，公司回应称，核心人员均是跟随公司创立并一路发展而来的，其自有资金不多，实控人谢祖华为激励和绑定这些人才，主要是通过赠予股份或提供资金出资等方式，帮助核心人员成为公司实际股东，而非以赠予股份或借款出资为名实施股份代持或其他利益安排的行为。

除了质疑股东代持，深交所还询问公司今年上半年业绩下滑三成的原因，要求公司说明核心业务、经营环境、主要指标是否发生重大不利变化，业绩下滑程度与行业变化趋势是否一致，公司经营业务和业绩水准是否仍处于正常状态，充分揭示业绩变动或下滑的风险及其对持续经营能力的影响。

对此，公司表示，公司上半年毛利率下降主要原因是美元汇率下行、同期运杂费的会计处理不同以及原材料和人工成本上升等因素的影响所致。公司核心业务经营状况正常，没有发生重大不利变化。

招股书显示，民爆光电还面临客户粘性不足的问题。最近三年，公司前五大客户每年均有2至3家发生变化，且第一、二大客户连续三年均不同。

此外，民爆光电报告期内存在诸多诉讼。2017年至2021年，公司所涉诉讼为11宗，其中4宗公司为原告，7宗公司为被告。在招股书首次披露时，公司曾声称不存在需要披露的重大担保及重大未决诉讼等事项。随后，在监管层的追问之下，公司才披露了诉讼情况，其中不乏侵害商标专用权、侵害外观设计专利权等诉讼。

关键词： 深交所 民爆光电 信披质量 五轮问询